Inclusão financeira refere-se a um processo que garante a facilidade de acesso, disponibilidade e utilização do sistema financeiro formal para todos os membros de uma economia. Este trabalho tem como objectivo analisar o contributo dos pagamentos de subsídios via digital para a inclusão financeira dos beneficiários. Especificamente pretende identificar o uso atribuído aos sistemas de pagamento pelos beneficiários para além da colecta do valor do subsídio, avaliar o nível de consciência dos beneficiários sobre a inclusão financeira e caracterizar o ecossistema. O estudo optou por uma abordagem qualitativa com o uso de grupos focais e entrevistas. Os resultados da pesquisa mostram que a escolha do sistema de pagamento não foi fruto de uma consulta e dos próprios beneficiários, mas sim, uma imposição. Verificou-se que a maioria dos beneficiários são clientes cash out, ou seja, usam o sistema principalmente para receber e retirar o dinheiro do subsídio.  Em termos de acesso verificou-se a existência de espaços físicos para o levantamento de subsídios (agentes m-pesa), embora a sua disponibilidade não seja uniforme em todos os locais. Sobre o uso do valor do subsídio dentro do sistema financeiro, verificou-se a existência de poucos locais que aceitem o pagamento de serviços ou produtos usando m-pesa. Conclui-se que embora os beneficiários recebam os seus subsídios através de um sistema digital de transferência, o seu contributo para inclusão financeira foi ténue. Portanto, o alcance da inclusão financeira passaria por uma intervenção tendo como base o reforço a educação financeira dos beneficiários e a criação de um ecossistema financeiro favorável.

Palavras-chave: inclusão financeira, exclusão financeira, subsídio e beneficiário.